유통가능물량 구하는 방법

유통 가능 물량이란 어떤 주식이 상장한 날 바로 매도할 수 있는 물량이다.

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보호 예수 물량(유통제한물량) : 정해진 기간까지 팔 수 없는 물량이다.

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일반적으로 유통 주식의 약 80%의 물량은 주가의 폭락을 막기 위해 보호 예수 기간을 걸어둔다. 나머지 20%가 유통 가능 물량이다.

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유통 가능 물량은 기본적으로 기타주주 + 공모주주의 합으로 구한다.

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기타 주주는 상장 전부터 들고 있던 지분 5% 미만의 주주들을 말한다. (이 안에 1% 미만의 소액주주들도 포함된다)

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그리고 이 때 공모주주는 공모주 전부를 말하는 게 아니고 일반 투자자의 물량 + 기관 투자자 중 보호 예수 기간이 없는(미확약) 물량을 뜻한다.

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이는 상장 전에 나오는 공시인 투자설명서와 증권발행실적보고서를 보면 구할 수 있다.

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카카오게임즈를 예로 들어보자.

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1. 투자설명서

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투자설명서 - 투자 위험 요소 - 기타 위험 항목을 보면 친절하게 유통가능주식수를 알려준다.

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보면 유통가능물량이 23,199,232 주 이며 이는 기타 주주와 공모 주주의 주식 수를 합친 것임을 알 수 있다.

카카오게임즈는 16,000,000 주를 공모했는데 우리사주조합(임직원) 물량 1,522,088주 + 공모 주주 물량 14,477,912주 를 합한 것임을 알 수 있다.

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다만 주1) 사항을 읽어보면 기관투자자의 의무보유확약 등에 의해 변동될 수 있다고 나온다.

즉 저 23,199,232주는 확정된 유통가능물량이 아니다. 기관투자자의 보호예수물량을 계산하지 않고 퉁으로 친 물량이다.

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이를 계산하려면 이후 나오는 증권발행실적보고서를 보면 된다.

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2. 증권발행실적보고서

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증권발행실적보고서 - 청약 및 배정에 관한 사항 으로 가보면 기관투자자의 보호예수물량을 볼 수 있다.

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보면 공모주 16,000,000 주 중 일반투자자 물량이 3,200,000주이고, 기관투자자 물량이 11,277,912주이다.

그리고 11,277,912주 중 3,093,140주이 상장 당일 바로 출회될 수 있는 미확약 물량이다.

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따라서 공모주 중 유통가능한 물량은 14,477,912주가 아니라 3,200,000 + 3,093,140 인 6,293,140 주이다.

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결론적으로 유통 가능 물량은 기타 주주 물량 8,721,320주 + 6,293,140주 = 15,014,460 주가 된다.

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대부분 위의 방법으로 계산할 수 있으나 위에 유통가능주식수 등의 현황 표 밑에 쓰여있는 주1) 과 주2) 내용을 보면 또 다른 예외적인 경우도 있는 것 같으니 100%는 아니다.

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참고로 기간계산하는 방법은 굳이 날짜를 셀 필요가 없이 만일 상장일이 6월 15일 이라면 3개월 뒤는 9월 15일, 6개월 뒤는 12월 15일이 된다.

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6월 15일이 상장일인데 보호예수기간이 3개월 이라면 9월 15일에 물량 출회가 가능한 것이다.

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참고로 보호 기간이 풀리는날 주가가 하락할 확률은 높아도 그 물량을 전부 출회하는 경우는 잘 없다. 해당 물량을 받아줄 사람도 없을 뿐더러 주가가 상승 중이라면 굳이 팔 이유도 없기 때문이다.